盘和林:美联储加息,投资风险资产迎来机遇期

2023-05-04 09:59:34     来源:极目新闻

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封面新闻记者吴雨佳

5月4日,美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议,宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到5%至5.25%之间,符合市场预期。这已经是美联储连续第10次加息,累计加息幅度达500个基点。

对此,浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林分析认为一般常识性的判断是,美联储加息紧缩会让全球流动性逐渐紧缩,全球美元升值,非美元资产贬值。但事实是,美联储此次加息已经临近强弩之末,也就是未来美联储继续加息的可能性在减弱。原因是美联储的基准利率水平已经到了5%到5.25%,而3月份美国通胀率同比为5%,环比为0.3%。从表面上看,美联储利率已经超过了通胀率,如果未来美国通胀环比不再上升,则加息的必要性就下降。这就迎来一个关键性转折,也就是美元强势周期转向弱势周期,全球风险资产价格也将发生周期性转变。

当地时间5月3日,美联储主席鲍威尔在新闻发布会上就当天的加息决定发表讲话,表示美联储尚未就是否停止加息作出明确决定。也就是说,一切的前提是美联储基准利率高于通胀率,即便未来经济数据不达预期,假如持续高通胀率,美联储仍会加息。但个人预计美联储未来加息的最终目标应该不会超过5.75%到6%,也就是25个基点的加息最多还有3次。

美联储紧缩政策转向宽松政策,这一点对投资者的意义还是非常重大的,虽然人民币已经越来越强大,但当前美元和欧元叠加占全球储备和流通的比重依然很高,且美联储和欧洲央行在利率方向上是同步的,一起加减利率,所以美元利率转折一般意味着全球资金流向转折,新兴经济体从资本流出转向资本流入。未来美联储议息的日期是6月15日、7月27日、9月21日、11月2日、12月14日,最晚到7月,美联储将结束本轮加息周期,而投资人将迎来投资风险资产的机遇期。当然,投资者还需要关注的是,美联储5%以上利率水平的持续时间,因为这也是非常高的利率了。

(来源:封面新闻)

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