科锐国际(300662)23H1中报业绩点评:Q2业绩环比改善,数字化建设持续赋能

2023-09-12 10:17:38     来源:科锐国际

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事件:公司发布2023半年度报告,上半年公司实现营业收入47.54亿元,同比+7.88%;归母净利润0.98亿元,同比-25.87%,扣非归母净利润0.71亿元,同比-37.25%。23Q2,公司实现收入23.61亿元,同比+6.60%,实现归母净利润0.64亿元元,同比-18.4%,扣非归母净利润0.45亿元,同比-29.82%。

灵活用工稳定增长,技术服务实现强劲增长。收入拆分看,23H1公司灵活用工/中高端人才访寻/招聘流程外包/技术服务收入分别为43.34/2.35/0.34/0.23亿元,同比+12.95%/-38.48%/-46.97%/+49.88%。灵活用工业务作为公司主要收入来源保持稳健增长。截至23H1,公司在册灵活用工业务的岗位外包员工3.27万人,同比+3.15%,累计派出20.44万人次,同比+14.45%,技术研发类岗位作为公司岗位外包业务的重点布局的方向,时点在职人数占比为57.73%。同时公司坚持技术投入,不断完善“技术+服务+平台”的全产业链生态模式,技术服务收入23H1同比实现高增长。受宏观经济环境影响,猎头业务、招聘流程外包业务有所承压。

海外收入稳增,业务竞争力持续增强。公司坚持海外布局,完善国际化业务解决方案。截止23Q2末,公司在中国香港地区及英国、美国、荷兰、马来西亚、新加坡等多个国家设立7家分支机构,业务覆盖周边多个国家和地区。上半年海外分支机构业务呈增长态势,支撑整体业绩增长。23H1公司大陆业务/香港及其他海外业务收入为35.18/12.36亿元,同比+5.74%/+14.47%,其中,Investigo作为海外业务重要控股子公司,上半年收入同比+15.70%。

公司持续推进数字化建设,平台开发已见成效。公司2023年上半年技术总投入1.04亿元,同比增长30.80%,其中42.50%用于内部信息化建设,57.50%投入数字化产品开发与升级。用户活跃度持续增长,平台开发与建设已见成效。截至23H1,公司通过垂直招聘平台、产业互联平台、SaaS技术平台触达各类客户3万余家,同比+47.25%;运营招聘岗位17.6万余个,同比+131.36%;链接生态合作伙伴1.2万余家,同比+42.32%。其中,医脉同道平台与私域活跃候选人165万余人,同比+94.12%;注册企业1.2万余家,同比+74.42%;企业用户数超过5.6万个,同比+169.40%;月活(MAU)达75万,同比+78.57%。随着数字化的阶段性推进,科技赋能线上线下服务的协同效应逐步体现,线上产品未来有望成为公司收入增长新亮点。

盈利能力环比有所改善,期间费用率控制良好。23Q2公司毛利率/净利率8.10%/3.07%,同比-1.9/-1.23pcts,毛利率/净利率环比Q1提升0.9/1.26pcts。23Q2公司销售/管理/研发费用率为2.07%/2.60%/0.39%,同比-0.23/+0.11/+0.14pcts,整体费用控制较稳定。

投资建议:我们预计公司23-25年EPS为1.49/1.85/2.57元,当前价格对应PE为23/18/13倍,维持公司“买入”评级。

风险提示:企业招聘需求恢复不及预期;市场竞争加剧;宏观经济下行压力加大。

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