2月8日，迪士尼发布截至去年12月31日的2023财年一季度业绩，这是迪士尼更换老CEO后的首份财报。在公布财报后，迪士尼盘后上涨5.4%。在公布财报后，迪士尼CEO Bob Iger表示：“我们正在着手进行重大转型，以最大限度地发挥我们世界级创意团队以及无与伦比的品牌和特许经营权的潜力。我们相信，我们正在围绕创造力重塑公司，同时减少开支，这将促使我们的流媒体业务持续增长和盈利，让我们更好地应对未来的不确定性和全球经济挑战，并为我们的股东创造价值。”之前我们提到过，迪士尼将此前担任了15年迪士尼CEO的Bob Iger请了回来，目的是为了修复与中国的关系，并为迪士尼渡过难熬的经济衰退期，及补救流媒体业务的亏损。自2020年迪士尼更换前任CEO鲍勃·查佩克开始，迪士尼就走了两年的下坡路，影视作品的强行政治正确败坏了影迷们的好感。在流媒体业务上无节制的投入，不仅作品质量差，还难做到收支平衡，这导致迪士尼流媒体业务产生巨额亏损，加快了股价的下跌。财报显示，2023Q1财季迪士尼营收同比增长8%至235.1亿美元，略高出市场预期的233.9亿美元。若从环比上看，迪士尼的环比增速仍受加息周期的影响放缓。迪士尼股东们最关注的EPS，在财报期内有明显的修复，且超出市场预期。摊薄后每股收益为0.7美元，高于去年同期的0.63美元。调整后每股收益为0.99美元，高于市场预期的0.74美元，但低于去年同期的1.06美元。经营利润为30.43亿美元，同比下滑6.6%，但超出市场预期的24.95亿美元，经营利润环比翻倍。经营利润率为12.9%，超出市场预期的10.6%。细分业务来看，迪士尼业务主要包括流媒体收入、有线网络收入、影视内容收入、公园及消费品收入。流媒体营收为53.07亿美金，同比增长13%，低于市场预期的54.38亿美金。营收增长的原因是ESPN、Hulu涨价带动。该部分业务经营利润亏损了10.53亿美金，但优于市场预期。流媒体业务巨额亏损的原因，与上文提到的一样，前任CEO大手一挥只想追出优质的作品，但没考虑过该业务的投入回报，导致迪士尼流媒体业务近3个季度都在大额亏损。在财报期内，Disney+订阅用户数1.618亿，逊于市场预期的1.64亿，和上一年同期相比，下降1%，迪士尼流媒体业务订阅数首次出现下滑，主要由于迪士尼失去印度板块流媒体的播放权后，印度的Hotstar服务被取消。整体来看，流失了240万用户，差于市场预期。有线网络收入为72.93亿美金，同比下滑5.36%，营收差于预期的74.77亿美金。经营利润为12.55亿美金，该业务的经营利润率为17.21%。影视内容收入为24.6亿美元，同比增长1%，差于市场预期的27.25亿美金。而经营亏损从1.78亿美金扩大至2.12亿美金，同样差于市场预期的亏损0.82亿美元。此前CEO的巨额投入，何时能放缓亏损是华尔街机构目前最关心的。据了解，迪士尼管理层可能将迪士尼的作品授权给其他流媒体平台播放，这可弥补损失。过去多年，迪士尼的作品一直都只能在其自家的平台上播放。公园及消费收入为87.36亿美金，同比增长21%，高于预期的80.76亿美金。其中，乐园体验收入为72亿，同比增速为27%。这一点是不容易的，尤其是去年同期时，还未进入美联储加息周期，在进入加息周期后，及有中国疫情的干扰，还能实现高增长，说明迪士尼公园的需求仍然强劲，用户心智是越来越强了。自由现金流为负21.55亿美元。其中，运营中使用的现金增加了7.65亿美元，从上年同期的2.09亿美元增加到9.74亿美元。增加的原因是与迪士尼对冲计划相关的抵押品支付，迪士尼媒体和娱乐部分的运营收入下降，以及电影和电视节目发行支出增加所致，部分被迪士尼乐园、体验和产品部门更高的运营利润所抵消。结语整体而言，目前迪士尼最大的坑还是在前任CEO留下的坑，巨额的投入与产生的营收不匹配，导致亏损越来越大，导致目前现金流陷入近两年来最弱的时期。但短时间来看，现任CEO可修复迪士尼与中国的关系，这将为迪士尼带来一定的业绩修复。此前我们提到过，迪士尼的《阿凡达2》、《蚁人与黄蜂女》、《黑豹2》这三部电影在中国内地的定档意义重大，不仅是迪士尼和中国关系的修复，更是为电影行业暖暖场，让大家重拾看电影的习惯。目前迪士尼所需做的是减少开支，前任CEO已完成的巨额投入无法弥补，但能减少其他业务的开支。迪士尼CEO Bob Iger在公布完财报后宣布，将进行全面重组，裁员7000人，作为节省55亿美元成本并使其流媒体业务盈利的努力的一部分。此次裁员约占迪士尼全球员工总数的3.6%目前，迪士尼已开始进行约10亿美元规模的成本削减。此外，将ESPN网络部门从娱乐部门中拆分出来。迪士尼CEO Bob lger表示，这次重组是为了提高利润率，这是这位传奇CEO对迪士尼实行的第三次重大转型，这次迪士尼的转型能否成功？
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