疫情三年，电影行业可以说是在“过冬天”。灯塔数据显示，2022年国庆档电影总票房为14.98亿元，与近三年40亿的票房体量相去甚远，同比大跌65.86%，甚至回到6年前的水平。影视股在节后的集体下跌主要原因还是国庆档票房不及预期。影视行业的底部在哪？
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国庆档电影票房低迷
(资料图片)
灯塔专业版统计，今年的国庆档票房（10月1日-10月7日）以14.98亿收官，共吸引观影人次超过3614万，场次271万余场。而今年14.96亿元的表现远低于去年的43.88亿元、2020年的39.67亿元和2019年的44.66亿元，创下2014年以来最低成绩。
我们分析票房大盘同比下降较多主要来自两方面原因：第一是影片数量及类型相对单薄，今年国庆档共上映7部新影片，分别为4部主旋律电影《万里归途》、《钢铁意志》、《平凡英雄》、《搜救》，以及3部动画电影《新大头儿子5》、《我是霸王龙》、《新灰姑娘2》，相对集中的主旋律基调导致观众在档期内选择面狭窄；第二是节前预售冠军《长空之王》临时撤档，头部影片的缺位亦造成票房大盘失去部分重要基数。
疫情、宏观经济下行、以及优质片源的稀缺均是造成上座率低、票房低迷的主导因素。
02
上半年影视行业多数亏损，版权剧表现突出
业内公司的多数亏损也反映了行业的惨淡。2022年上半年28家影视上市公司中有11家盈利，17家亏损。亏损企业包括万达电影(002739.SZ)、金逸影视(002905.SZ)、华谊兄弟(300027.SZ)、横店影视(横店影视.SH)等。
其中，万达电影和中视传媒(600088.SH)亏损较为严重。根据公司财报，万达电影上半年净亏损5.81亿元，同比下滑190.98%。万达影业表示，上半年，受疫情影响公司国内下属影院最多时约410家同时停业，占公司国内影院数量的51%，导致公司票房收入下滑较大。需要注意的是，上半年万达电影累计市场占有率为16.5%，较上年同期提高1.5%，其中春节档市场份额达14.6%，创档期份额历史新高，这意味着，市占率的提高或许也给万达电影带来更大的成本压力。
中视传媒上半年净亏损3756.61万元，同比扩大847.40%。该公司半年报显示，其影视业务收入8574.26万元，较上年同期下降48.45%。亏损的原因主要是受疫情影响，影视业务相关项目延迟推进实施进度，部分项目延后结项，收入较上年同期有所下降。
尽管影视行业整体都在过冬，但也有逆流而上的公司，包括华策影视(300133.SZ)、捷成股份(300182.SZ)、光线传媒(300251.SZ)等11家影视上市公司，在2022年上半年实现归属净利润同比增长。
其中，捷成股份上半年盈利4.04亿元，与去年同期相比增长32.14%。半年报显示，公司主营业务新媒体版权运营及发行业务实现净利润4.86亿元，较上年同期增长55.05%，主要是受公司版权业务增长的驱动。近年来，我国愈发重视版权保护，为版权运营行业提供了有利的政策环境。消费者对影视文化的消费需求呈爆发式增长，付费观影意识也逐渐强化，有效推动影视剧版权产业快速发展。
华策影视上半年营业收入11.87亿元，同比下降39.50%；在营收下降的情况下仍能实现净利2.4亿，同比增30%。主要由于版权运营、国际等高毛利业务以及投资理财收益均实现了较快增长，从而实现了公司整体利润的增长。
03
电影局刺激电影消费，有望迎来触底回升
为进一步激发电影消费潜力，促进电影市场有序复苏，8月11日，国家电影局在官网发布《关于开展2022年电影惠民消费季的通知》。通知提出，在今年8月至10月，开展2022电影惠民消费季活动。活动的主要内容包括发放1亿元观影消费券，推动更多新片大片加快上映，推动纾困政策落地等。
为响应号召，不少地区也陆续通过发放观影券、消费券等方式，刺激居民消费。将电影消费促进措施纳入本地消费品牌活动，确保电影局政策发布的各项措施落地见效。
如深圳自“2022深圳购物季”启动以来，深圳投入近8亿元，举办促消费活动、发放消费券，推出形式多样、内容丰富的主题活动，拉动消费动力持续回升。
广州的“羊城欢乐购”促销费活动，发放亿元消费券，大手笔真金白银刺激消费，通过发放现金券的方式直接补贴市民，提振市民的消费信心，同时也有力促进电影市场的回暖和繁荣。
随着下半年电影市场加快恢复，多家影视公司或推出更多影视剧项目，或开辟新赛道，寻求破局。亿元观影补贴有望强力促进行业需求端回暖，进而催化供给端释放优质产能，助力行业步入反转通道，这些都利好影视行业恢复。
总的来说，上半年疫情反复，2022年影视行业不仅面临着内容质量提升的考验，还面临着消费者习惯的转变。但从国家电影局政策来看，影视行业获得政策的加持，并不断落地细则，在消费端和生产端持续发力下，电影市场热度有望回暖。
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