撰稿 | 多客

(资料图)

来源 | 贝多财经

“不敢生病，因为没时间看病”，一名在北京打工的80后小伙子之前的感触。

他回忆，“大学毕业后就来到一家房地产开发商做销售，无人脉无背景成了这个行业最大短板，当时还设有末位淘汰制，为了完成KPI，奔波之余也落下了肠胃炎的坏毛病。有一天夜里胃疼的厉害，但家里正好没药，给医院打电话也没人接听，硬生生熬了一个晚上。”

“我都不知道那晚究竟有多长，豆大的汗水蹭蹭往出冒，我也没想到竟然抗住了”，他苦笑着说。

但现在不一样了，随着数字药房的诞生，只需通过手机下单，便可享受便捷健康到家服务，“网订店送”成为不少市民重要选项。

这不，按2021年收入计，中国即时到家数字药房行业最大的产品及服务提供商，叮当健康搭载着民众的切身需求，于9月14日正式于港交所主板上市，开启了全新的篇章。

资料来源：叮当健康招股说明书。

事实上，自2014年成立起，叮当健康一直通过开创线上至线下解决方式为主导的实时药品零售及医疗咨询（包括有关在线平台、线下智慧药房及快药服务的运营），促使中国医疗行业转变及升级

在笔者看来，叮当健康正是通过独创的“快”、“全”打法，直击医药行业痛点，巩固了护城河，造福百姓的同时也实现了企业价值升华。

一、即时到家数字药房市场热度不减，叮当健康霸居榜首

大数据、云存储及人工智能技术等数字技术的进步极大地改善了医药健康产品及服务的提供方式，中国消费者正扩大在线服务的开支。受益于技术进步、消费能力提升，中国的大健康市场快速数字化，并塑造中国数字医药行业的基础。

据弗若斯特沙利文报告显示，2021年中国数字大健康市场规模达到4674亿元，预期2025年将快速增长至1.6万亿元，2021年至2025年的复合年增长率为35.2%。

资料来源：叮当健康招股说明书。

更进一步，数字大健康市场主要包括数字零售药房、在线诊疗、在线消费医疗及医疗信息技术基础设施。其中数字零售药房市场又包括药品电子商务模式以及采用线上下单线下配送模式的实时到家数字药房。

按交易量计，数字零售药房市场占数字大健康市场最大比例。同时受益于数字零售药房市场发展，零售药房市场成为医疗健康产品及器械市场中增速最高的分部市场。

在2016年至2021年以及2021年至2025年间，中国零售药房市场分别以超过9.8%和16.9%的复合年增长率继续扩张，预期于2025年将超过1万亿元。同期数字零售药房市场以34.7%及27.4%的复合年增长率迅速增长，并预期于2025年将超过6923亿元。

资料来源：叮当健康招股说明书。

2016年至2021年，实时到家数字药房市场以64.8%的复合年增长率自2016年的20亿元开始大幅增长，预计2025年将达到656亿元，复合年增长率为28.4%。此外预计数字零售药房市场上的即时到家药房的占比将从2021年的9.2%增加至2025年的9.5%。目前，以收入计，叮当健康以收入16亿元、是中国即时到家数字药房市场最大的参与者。

资料来源：叮当健康招股说明书。

再往长来看，预计2030年互联网医疗市场规模预计将达到4.22万亿元，2019至2030年复合增速达到130.9%。其中即时数字药房市场规模预计将达到1380亿元，2019至2030年复合增速达到31%。

不难看出，随着医药电商的渗透率逐步提升，数字药房龙头叮当健康将逐渐发挥出规模效应，获得更大的竞争力，通过专业健康服务响应大众未被满足的健康需求，从而赢得更广阔的市场，提升线上渗透率，发展势头强劲，市场领导地位稳固。

二、“快”是破局的最强杀手锏

而要问为何叮当健康能稳居市场领先地位，根源在于“快”的基因，前期积累了强大的先发优势。

叮当健康旗下的快药服务，主打7x24小时、28分钟送达产品。在北上广深等城市，高强度、快节奏的生活让不少患者没“时间”去看病，这个现实情况就摆在那，但苦于无计可施。直到叮当快药率先推出“28分钟送药上门”等服务，有效解决用户普遍对及时性、深夜可访问及隐私方面的忧虑，让用户体会到便利的同时，也让数字医药的概念深入人心，一经推出便受到消费者和投资者的青睐，从此叮当健康在即时健康赛道越走越快。

可以清楚地看到，叮当健康从早期开始就有了自身定位，明晰市场需求所在。

通过快药服务（包括药品及医疗保健业务），叮当健康使用户能够以便捷的方式购买及获得非处方药、处方药及医疗健康产品的快速访问权，从而为用户提供包括购买药品及医疗健康产品在内的一站式综合体验。叮当健康已为快药服务建立一个全渠道接入网络，包括移动应用程序及微信小程序等自有在线平台、第三方在线平台、在线分销商及在其智慧药房直接进行的线下购买。此外，叮当健康亦向用户提供24小时药师购买指导。

值得一提的是，叮当健康的快药服务供应及其他医疗服务供应协同整合以创建一个闭环业务模式，使其能够提高品牌形象并为用户提供更好的服务。

2018年、2019年、2020年、2021年及截至2022年3月31日止三个月，快药服务产品通过线上直营渠道及线下渠道分别录得14.1百万笔、26.4百万笔、40.5百万笔、60.5百万笔及15.8百万笔销售订单，2018年至2021年的复合年增长率为62.3%。

正是源于快药服务的带动，叮当健康营收大幅增长，于2018年、2019年、2020年、2021年以及截至2021年及2022年3月31日止三个月， 叮当健康的收入为人民币584.6百万元、人民币1,275.6百万元、人民币2,228.6百万元、人民币 3,678.7百万元、人民币779.7百万元及人民币987.4百万元，2018年至2021年的复合年增长率约为84.6%。

三、全渠道网络，让“快”成为可能

俗话说得好，“巧妇难为无米之炊”。叮当健康提供优质服务的背后，自然也离不开数字药房众多的医生、药师以及专业配送人员。

截至2022年3月末，叮当健康在：配送端，拥有专业的药品配送团队；药房端，自有数百家智慧药房，并且合作多家国内外知名制药企业及药品分销企业；在线诊疗方面，组了建一支专业的医生、药师团队。

有了人员和渠道，如何协同运作就成了下一步要思考的问题。

资料来源：叮当健康招股说明书。

叮当健康通过整合在线及线下运营的商业模式，提高运营效率。

线上，智能选址、智能选药、智能配送、智能问诊等人工智能及大数据相关技术将叮当健康智能药房的线下运营有机衔接；线下，通过在中国重点城市建立全国智慧药房网络，并根据先进科技（如电子围栏「电子围栏」）技术）精准挑选每家药房的位置。

近两年来叮当健康还开拓了在线诊疗、慢病与健康管理等业务，并致力于通过不同产品及服务组合的协同效应，以及通过将用户与公司生态系统及价值链中的不同参与者紧密相连，从而为用户提供卓越的体验。

叮当健康的在线诊疗服务与快药服务之间的协同作用成功提高用户购买公司产品的意愿。

2018年至2022年一季度，按通过叮当健康自营线上渠道实现的产品销售计，在线诊疗服务的转化率分别为51.4%、69.9%、68.8%、77.5%及81.1%，稳步提升。

为补充快药及在线健康咨询服务供应，叮当健康还提供一系列慢病与健康管理服务组合，包括用药与剂量指导、后续健康信息反馈及医疗健康知识管理，强化了用户对平台的忠诚度及推动了快药和在线健康咨询的发展，并为在线直营带来了更多的订单。

此外在配送模式上，叮当健康也有通过多种不同的配送模式提供快药组合，药品及医疗健康业务主要通过线上直营、业务分销及线下零售三种渠道开展。

正是通过全渠道网络，叮当健康能更方便提供上述全方位的健康到家服务，促使接触具有不同人群特征的用户群体，并增加用户基础，带动自营平台的注册用户总数不断攀升。，由2018年末的1590万名增加至2021年末的3300万名，复合年增长率为27.6%，并进一步增至2022年3月末的3390万名。

叮当健康还致力于通过包括“医、检、药、险”的生态系统，为用户提供定制、专业、一站式的医疗健康到家解决方案。截至2022年3月底，叮当健康已与多家保险公司及再保险公司合作，使医药生态系统能够为用户提供更全面的产品和服务组合。

身为即时到家数字药房领域的佼佼者，叮当健康并非侥幸，而是源于专业医药服务、成熟电商供应链体系和优质物流服务能力所构筑的护城河，让客户体会到更好服务质量的同时不断巩固行业地位。

上市并非终点，而是新的起点，市场期待叮当健康讲出新的故事。