近日，爱美客技术发展股份有限公司（下称“爱美客”，SZ:300896）公布2022年半年度报告。财报显示，爱美客2022年上半年的营收为8.85亿元，较2021年同期的6.33亿元增长39.70%。
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2022年上半年，爱美客归属于上市公司股东的净利润为5.91亿元，较2021年同期的4.25亿元增长38.90%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为5.71亿元，较2021年同期的4.11亿元增长38.88%。
对比来看，爱美客的收入依然保持增长态势，但增速已经明显下滑。相比之下，爱美客在2021年度的业绩则实现了翻倍增长。具体来看，爱美客2021年的收入为14.48亿元，同比增长104.13%；净利润9.58亿元，同比增长117.81%。
而爱美客在港交所披露的招股书也显示，该公司2018年、2019年、2020年和2021年的收入分别约为3.21亿元、5.58亿元、7.09亿元和14.48亿元，年复合增长率为65.2%；净利润分别为1.16亿元、2.98亿元、4.34亿元和9.54亿元，复合增长率为102.1%。
据贝多财经了解，2021年度也是爱美客高速增长的一年，营收同比增速创新高。而此前数据显示，爱美客2019年至2021年的营收增速分别为73.74%、27.18%和104.13%，净利润增速148.68%、43.93%和117.81%。
爱美客在其2021年度财报中称，该公司报告期内的主要产品线实现全面增长。其中，溶液类注射产品实现营业收入10.46亿元，同比增长133.84%；凝胶类注射产品实现营业收入3.83亿元，同比增长52.80%。
值得一提的是，爱美客的盈利能力十分强劲。2018年、2019年、2020年和2021年，爱美客的毛利率分别为87.2%、91.7%、91.4%和93.3%。同期，爱美客的纯利率分别为36.1%、53.4%、61.1%和66.1%，赚钱能力程度堪比茅台。
不过，爱美客的非控股股东权益却并未实现盈利。
2018年、2019年、2020年和2021年，爱美客的非控股权益（净利润）分别为-672.5万元、-754.8万元、-635.9万元和-46.5万元，均为亏损。相比之下，爱美客归属于母公司拥有人的权益（净利润）则分别为1.23亿元、3.05亿元、4.40亿元和9.54亿元。
自2021年第四季度以来，爱美客遭到多位原始股东及董监高的减持。其中，苑丰减持143.42万股，刘佳减持54.58万股，刘兆年减持204.31万股，九州通医药集团股份有限公司减持223万股，GANNETT减持281.72万股，且均为爱美客上市前的原始股东。
爱美客此前公告显示，其于2022年4月28日收到GANNETT出具的《关于股份减持结果的告知函》，截至2022年4月28日收市，上述股份减持计划实施期限已届满。减持期间，GANNETT共计减持3,960,899股，占该公司总股本的1.83%。
截至2022年6月30日，爱美客董事长简军持股30.96%，宁波知行军投资管理合伙企业（有限合伙）持股6.41%，石毅峰持股4.85%，宁波丹瑞投资管理合伙企业（有限合伙）持股4.85%，宁波客至上投资管理合伙企业（有限合伙）持股4.28%。
同时，GANNETT持股3.87%，苑丰持股3.38%，王兰柱持股3.04%，简勇持股2.42%，香港中央结算有限公司持股2.16%。其中，GANNETT在2022年上半年累计减持约176.97万股，苑丰减持10万股，王兰柱减持约7.24万股。
2022年半年度报告还显示，截至2022年6月30日，爱美客的普通股股东总数为37291人，而截至2021年12月31日则为51090人，相对减少了1.40万人，降幅为27.0%。这代表着，爱美客的股东在做减法。
与之对应的是，爱美客在二级市场的受欢迎程度已经大不如前。2020年9月，爱美客在深圳证券交易所上市，发行价为118.27元/股，募资金额为35.72亿元。此后，爱美客的股价一度上涨至1331.02元/股，成为A股历史上第三只“千元股”，对应市值达2880亿元。
而后，爱美客的股价则掉头直下，并于2022年3月一度跌至389.42元/股。截至2022年8月25日收盘，爱美客的股价报收561.38元/股，总市值降至1212.58亿元。按此计算，爱美客的市值较最高点累计蒸发约1667亿元，对应的降幅约为57.9%。
在此期间，爱美客还计划在港交所二次上市，并于2021年7月29日、2022年6月27日先后两次在港交所递表，其中2021年7月29日的上市申请材料已经“失效”。截至目前，爱美客暂未通过港交所聆讯。
招股书显示，爱美客在2018年至2021年的研发开支分别为3367.8万元、4856.4万元、6180.4万元和1.02亿元，分别占同期收入的10.5%、8.7%、8.7%和7.1%，整体呈现下滑态势。但就投入总额来看，爱美客的的研发开支则以44.8%的年复合增长率增长。
截至2021年12月31日，爱美客的研发人员占比为23.08%。爱美客在其2022年半年度报告中表示，其已累积注册专利46项，其中发明专利25项，拥有固液渐变互穿交联技术、组织液仿生技术、水密型微球悬浮制备技术、悬浮分散两亲性微球技术等技术。
而据智慧芽数据显示，爱美客共有64项专利申请信息，其中发明专利38项，占比59.38%。经算法分析可知，爱美客的专利布局主要专注在交联剂、包装盒、透明质酸、透明质酸钠、水溶液等技术领域。
但和销售费用相比，爱美客的研发开支则略显寒酸。2018年、2019年、2020年和2021年，爱美客的销售及分销开支分别为6042.7万元、7479.0万元、7077.4万元和1.56亿元，占同期收入的比例分别为18.8%、13.4%、10.0%和10.8%，均远高于同期的研发开支。
