信心比黄金更重要。
一份报告、一则传闻突然砸崩了最优质的千亿房企巨头。8月10日，龙湖集团股价遭遇大跌，盘中一度跌近20%，临近尾盘，股价稍有回升，最终跌幅收窄至16.4%。有分析人士指出，下跌的导火索主要有2个：其一是，瑞银当日发布的一则看空报告；其二是，近日市场对龙湖的沽空资金有所上升，并有意散播了利空传闻。
当日晚间，龙湖举行了一个小型的交流会。龙湖管理层在会上表示，针对市场相关谣言，龙湖已关注到相关源头，已经准备追诉。另外，对于市场最关心的债务问题，龙湖管理层表示，目前公司至今年年底的境外债债务已经全部还清，下半年也会开始主动偿还明年到期的债务。截至目前，龙湖方面在一年内到期债务占总体债务比例不到10%。
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同时，监管层迅速发声。8月10日晚间，上海票据交易所公告称，经核实，截止2022年8月10日，龙湖集团控股有限公司无商票违约和拒付记录，相关谣传并不属实。上海票据交易所致力于维护票据市场平稳有序运行，对于这种通过谣传扰乱市场秩序的行为予以谴责。
回到龙湖集团的基本面，谨慎、稳健是其明显的2个标签。首先是在财务上的谨慎，2021年年报，其净负债率仅为46.7%，现金短债比6.11倍，甚至优于部分央企、国企，监管的“三道红线”已经连续6年位于“绿档”；其次是在经营上的稳健。
一连串维稳信号发出后，龙湖集团股价企稳反攻，8月11日盘中，龙湖股价一度大涨超10%。
千亿房企巨头大跌
市场对房地产的信心，过于脆弱。
一则市场传闻，直接砸崩了最优质的民营地产巨头。8月10日，港股开盘后，龙湖集团（00960.HK）股价一度大跌近20%，总市值一度蒸发近300亿港元。临近尾盘，股价稍有回升，最终跌幅收窄至16.4%，最新总市值为1270亿港元。
面对龙湖的突然大跌，市场感到非常意外，因为龙湖一直都是国内房企中最稳健的代表，而且在这一波港股房地产泡沫破灭行情中，龙湖股价的跌幅也是最小。
因此，当下龙湖股价突然下跌，引发了市场热议。有分析人士表示，龙湖股价当日下跌的导火索主要有2个：其一是，瑞银当日发布的一则看空报告认为，4家内地房企碧桂园、万科、龙湖和旭辉均在2022年上半年产生了负的自由现金流，并将龙湖集团由买入下调至中性，目标价下调至25.7港元；其二是，近日市场对龙湖的沽空资金正在上升，并有意发布了利空传闻。
针对这份看空报告与市场传闻，8月10日晚间，龙湖举行了一个小型的交流会。龙湖管理层在会上表示，针对市场相关谣言，龙湖已关注到相关源头，已经准备追诉。
龙湖集团董事长吴亚军
另外，龙湖管理层强调，龙湖的未来销售可覆盖现金流；龙湖不做非标；公司对合作方筛选严格，且已经把合作方的风险隔离了；目前龙湖的短债比低于10%；今年分红管理层没拿现金。
对于市场最关心的债务问题，龙湖管理层表示，目前公司至今年年底的境外债债务已经全部还清。下半年也会开始主动偿还明年到期的债务。截至目前，龙湖方面在一年内到期债务占总体债务比例不到10%。
而对于公司股价的短期波动，龙湖管理层的表态是，对于股价下跌并没有太在意，原因主要是源于市场的惊慌，但其实龙湖是很淡定和从容的。
空头的诡计
龙湖集团股价大跌的另一个值得探讨的问题是，有资金似乎提前埋伏做空。
据港交所披露的数据显示，8月10日，龙湖的“做空股数”突然从79.15万股增至922.2万股，做空比例（做空股数占成交流通股数）也升至21.5%。
今年5月、6月，龙湖集团每天的做空比例一般维持在10%左右，但7月以来，每日做空比例超过20%已经成为常态，甚至一度超过41.37%。
需要指出的是，空头数量占流通股的比例是一个关键比值，体现空头力量的强弱。曾经轰动华尔街的“逼空大战”中，被机构大肆做空的游戏驿站的空头股数量占流通股比例一度超过150%。
有投行人士分析称，目前港股房地产板块中，能够做空的股票真的不多了，也仅剩下龙湖这样的蓝筹房企。
其实，这一波港股房地产板块暴跌的行情中，一直都有“做空机构”在其中推波助澜，大肆散播负面传闻。
以碧桂园为例，自惠誉、穆迪下调其评级以来，便不断有机构开始做空碧桂园，导致碧桂园持续遭遇“股债双杀”，碧桂园的远期债券价格一度下挫至30美分左右，几乎跌至破产价的3折，其市净率仅为0.23。
今年3月中旬，瑞银也曾对旭辉发布“看空”报告，随后旭辉总裁林峰怒怼瑞银，其直言，港股地产股被空头过度打压。在高层连续喊话后，市场信心得到恢复，旭辉的股价也很快收复了失地。
很显然，做空机构的惯用伎俩都是，配合做空报告、市场传闻，对做空的个股进行抛售，在市场信心脆弱的背景下，股价便会瞬间遭遇大跌。
针对龙湖的市场谣言，8月10日晚间，上海票据交易所在其官网发布公告，经核实，截止2022年8月10日，龙湖集团控股有限公司无商票违约和拒付记录，相关谣传并不属实。上海票据交易所致力于维护票据市场平稳有序运行，对于这种通过谣传扰乱市场秩序的行为予以谴责。
面对资本市场虚虚假假的传闻，普通投资人应该更加谨慎、独立，更多基于企业本身的基本面与未来进行长期判断。
龙湖的谨慎与稳健
回到龙湖集团的基本面，谨慎、稳健是其明显的2个标签。
首先是在财务上的谨慎，2021年年报，其净负债率仅为46.7%，现金短债比6.11倍，甚至优于部分央企、国企，监管的“三道红线”已经连续6年位于“绿档”。
对于债务问题，龙湖管理层一贯奉行的原则是，内外债的长短结构都提前安排。7月初，龙湖集团公告称，已提前将其于7月13日到期的4.5亿美元债本金及利息转至信托人账户，龙湖集团计划今年提前归还300多亿元的债务。
8月10日，龙湖管理层在投资者电话会上表示，下半年也会开始主动偿还明年到期的银团贷款。截至目前，龙湖在一年内到期债务占总体债务比例不到10%。
今年上半年，龙湖也是少数得到监管支持的房企，是在行业融资困难下成功发行债券的房企之一。截至去年年底，龙湖集团平均借贷成本4.14%、龙湖集团已然是当下民营房企的标杆。
其次是在经营上的稳健。2021年年报显示，龙湖集团经营性收入为188亿元，占整体收入的8%左右，并且预期未来能够进一步提升至20%。另外，据克而瑞数据显示，龙湖集团7月权益销售金额为111.2亿元，同比下滑16.4%，远好于Top100房企销售额同比降低39.7%的平均水准。
与此同时，龙湖的拿地节奏也非常稳健。在8月9日公布的月度公告中，龙湖集团新增了三宗地块，权益地价26.69亿元。意味着，在其他房企大幅收缩的背景下，龙湖集团仍愿意主动拿地，其长期战略仍保持主动，没有做短期行为。
龙湖集团董事长吴亚军表示，现在是行业最黯淡的时候，应该向着光明看。“两周前跟合伙人开会，讲了下一步的战略，大家觉得很提气。我们是很淡定的，国家一直在想办法让行业回到正轨。”
