作者｜吴亚
境内首家登陆A股的房地产综合服务提供商世联行（002285.SZ），与恒大的业务往来风险遭深交所拷问。
6月9日晚间，世联行披露《对深交所2021年年报问询函的回复》公告，截至今年4月末，公司涉及恒大及关联公司（以下统称“恒大系”企业）的相关应收款项合计12.54亿元，其中约11.57亿元已向法院申请立案起诉。
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此前世联行披露的年报显示，2021年公司归母净利润亏损11.29亿元，同比下降1118.09%，主要因期内计提各项资产减值准备16.6亿元。
其中，仅涉及“恒大系”企业应收款的计提减值损失就高达10.03亿元，计提比例超80%。
世联行在公告中坦言，目前公司来自“恒大系”企业的应收款项的信用风险仍未见明显好转，未来将积极寻找解决方案，并关注相关诉讼进展，也会定期按照相关会计规则进行减值测试，及时计提确认预期信用损失。
“恒大系”企业应收款2021年计提超80%
深交所要求，世联行需对其与恒大业务开展情况作出说明，并阐述双方交易相关收入确认是否合理。
对此，世联行称，公司为“恒大系”企业主要提供代理销售和“互联网+”服务。
其中，代理销售业务主要是提供项目市场策划、营销代理等服务类目，通过代理销售新房获取佣金收入；“互联网+”服务主要为恒大扩大客源，促成交易提升成交效率，从而获取相应的服务收入。
针对确认收入的方式，世联行按单个项目定期与恒大等开发商客户结算，按项目合同约定，需在客户已取得相关服务控制权时，才可按照合同约定的服务对价结算相应的服务费。
最终，2021年世联行涉“恒大系”企业确认收入总额约为3.4亿元，占其当期总营收的5.59%；最终收回的回款数却仅为2.8亿元，即回款率仅为82.42%。
问题主要发生在当年四季度，此前的1-9月，世联行涉“恒大系”企业确认收入为3.29亿元，已占需确认总收入的96.83%。
同期，世联行涉“恒大系”企业回款2.58亿元，已占全年完成回款总数的92.3%。
导火索是恒大在四季度出现了“流动性”危机，当年9月，恒大曝出财富投资产品兑付问题。
紧接着的12月，恒大公告公司未能履行一笔美元债担保责任，不确定是否拥有充足资金继续履行财务责任。
之后，恒大宣布对境外债务进行整体重组，并曾在今年1月给出“7月底前力争出台债务重组方案”的官方说法。但截至目前，恒大的“流动性”危机仍未出现明显的好转信号。
在此背景下，世联行认为，公司涉“恒大系”企业的应收款项信用风险升高。因此，其采取了以下举措。
首先，针对公司在四季度完成并达到合同约定确认条款的涉“恒大系”企业服务，参考相关会计准则，基于审慎原则，不再确认服务收入。
针对在第三季度及之前已完成并达到合同约定、且在四季度完成结算流程的服务，世联行最终在四季度确认服务收入1077.32万元，并按会计准则规定对形成的应收款项进行减值测试。
同时，世联行在四季度涉“恒大系”企业回款为2157.19万元，包括转让抵债物业变现回款约4352.28万元。
最终，也就有了世联行在2021年按照80%的预期信用损失率来计提涉“恒大系”企业的坏账准备这一操作。
与恒大相关应收款项起诉金额为11.57亿
世联行也曾寻求解决方法，去年就开始接受恒大给出的“以房抵债”方案。
往期公告数据显示，截止去年8月31日，世联行涉“恒大系”企业的应收票据余额为5.51亿元，应收账款余额为6.94亿元；其中，仅约2.46亿元应收款达成“以房抵款”解决方案，尚有9.99亿元未决。
要知道，那时世联行最近一份年报即2020年的净利润也仅为1.1亿元，9.99亿元已相当于公司2020年净利润的9倍。
彼时，市场上甚至还出现了“世联行借给恒大40亿要不回来”的传闻。不过，相关传言被世联行迅速否认。
按照世联行6月10日披露的最新数据，截至今年4月30日，公司涉“恒大系”企业应收款仍高达12.54亿元。
其中应收账款 8.52亿元，包括转入的逾期票据3.12亿元，应收票据3.67亿元，其他应收款0.35亿元。
但同期，公司与恒大达成抵房解决方案的金额也仅为2.86亿元，通过转让抵债物业累计实现抵房约0.46亿元。
并且，需要注意的是，这2.86亿元的金额中，仅已备案登记生效的被恒大用于抵房合同金额便有 1.28亿元涉及债权重组，占比达44.75%。
而在今年一季报中，世联行对单独进行减值测试的应收款项，曾减值准备转回1875.25万元，其中涉“恒大系”企业的金额约为22.05万元。
对此，世联行也进行了披露，转回的原因主要为政府监管、政府代支付款项；已出售抵债房产收回款项；已收回部分款项等因素。
世联行2022年一季度转回应收款项减值准备的计提时间、转回的具体原因及依据情况，图片来源：企业公告公告中，世联行也提及，公司通过转让抵债物业变现回款仅约0.46亿元，“但目前抵房行为已被个别地区政府叫停。”
世联行称，公司已对涉“恒大系”企业应收款项提起全面诉讼，申请立案起诉金额约11.57亿元。
但世联行也表示，目前案件在广州中院集中处理，大部分诉讼尚未进入正式立案程序，但即使诉讼判决，“公司仍可能面临被诉方无法执行的情况。”
而世联行除了是恒大的服务商，还参与了恒大的对外投资。2017年5月，为加强与恒大的业务联系，世联行曾以自有资金向苏州工业园区睿灿投资企业（有限合伙）投资1亿元，与恒大一起对该企业进行增资。
往期公告显示，截止去年8月31日，世联行累计收到投资分红款约3538万元。但2021年，世联行针对昔日对睿灿投资企业的1亿元投资本金，计提公允价值变动损失8500万元。
深交所同样要求世联行说明这一计提的合理性，对此，世联行称，公司考虑到“股权清偿权在债权之后”这一风险，基于审慎原则便决定以85%的预期损失率，来计提对睿灿投资企业的公允价值变动损失。
此前在年报的《致股东信》中，世联行也曾提到，“上游开发商面临的流动性和债务问题，对下游企业产生巨大风险。”
年报数据显示，2021年世联行实现总营收60.83亿元，同比下降9.52%；净利由盈转亏至11.28亿元，同比大降945.51%（查看往期报道：世联行二次创业遇阻）。
今年1-3月，世联行营收9.4亿元，同比减少24.77%；归母净利由盈转亏2439.7万元，同比减少239.37%。
