郑州银行，在3月的最后一天发布了2021年业绩报告。

年报显示，截至2021年末，郑州银行资产总额达到5749.80亿元，较上年末增长4.96%；实现全年营业收入148.01亿元，同比增加1.33%；实现归属于本行股东净利润32.26亿元，同比增加1.85%。由此可见，在2021年，该行实现了营收净利双增长。

然而，当纵览财报细分数据与业内上市城商农行数据来看，郑州银行的背后存在着诸多隐忧。并且，作为全国首家实现“A+H”股上市的城商行，截至4月8日收盘，该行A股股价为2.96元/股，与曾经上市之初6.48元/股的最高值，已经跌去大半。

郑州银行，难道真的已经风光不再了吗？

一、“逆境”增长背后，“可喜”还是“可忧”？

以郑州经历了多轮疫情与特大洪涝灾害的目光来看，郑州银行能在“逆境”中增长自然是可喜的；然而，以上市城商行的业内数据与郑州银行往年增速来看，当下也充斥着“隐忧”。

首先，从郑州银行本身来看，其盈利能力在持续放缓。

1.以总资产来说，截至2021年末，总资产为5749.80亿元，较2020年末有4.96%的增幅。不过，从往年财报数据来看，2019年与2020年，该行总资产分别为5004.78亿元和5478.13亿元，增速为9.46%。

可见，其总资产增速两年之中，从9.46%到4.96%已经出现了大幅度下滑。

2.以营收来说，截至2021年末，年度营收为148.01亿元，同比增加1.33%。然而，从2018年～2020年，郑州银行营收分别为11.57亿元、134.87亿元、146.07亿元，增速分别为20.88%、8.30%。

可见，其营业收入增速，已经从2019年的20.88%跌至2021年的1.33%，几乎呈现断崖式下跌的趋势。

3.以净利润来说，郑州银行2021年度的净利润以“年”与“季度”区分的话，走向了相反的道路上。

以“年”的话，从2019年～2021年，该行净利润依次为32.85亿元、31.68亿元、32.26亿元，增速依次为－3.58%和1.85%，净利润由负转正，趋势大好。

以“季度”的话，2021年四个季度，该行净利润分别为11.25亿元、13.29亿元、8.78亿元、-1.06亿元，环比增速分别为18.07%、-33.92%、-112.03%，净利润由正转负，逐渐恶化。

而且，2021年第四季度－1.06亿元的净利润所相对的营业收入，却是四个季度以来最高的。那就不禁引发人猜测，为何第四季度如此之高的营业收入，却带来了四个季度之中唯一一个负净利润的数据，与净利润最高的第二季度，相差超过14亿元。

并且，郑州银行净利率从2017年开始呈现下滑趋势，从2017年～2020年，其净利率分别为42.51%、27.80%、25.01%和22.74%。虽然，2021年净利率为22.96%，相比较2021年来说有0.22%的回升，但是面对着2017年～2020年近20%的下滑，可以说是微乎其微。

4.以盈利能力指标来说，这也是财报中对于其盈利状况最为直观的数据。

截至2021年12月31日，郑州银行的加权平均净资产收益率（ROE）、总资产收益率、净利差与净利息收益率别为7.17%、0.61%、2.24%、2.31%，与2020年相比较皆为下降状态。数据中唯一上涨的便是成本收入，较2020年上涨了0.58%。

其中不得不提的是，郑州银行的ROE已经连续7年下滑，至今未有回升的趋势。从2015年～2021年，其ROE分别为26.22%、20.21%、18.82%、10.03%、9.30%、8.37%与7.17%。

其次，从整个行业来看，郑州银行的各项财务指标均低于行业平均水平。

据银保监所发布数据显示，2021年全年商务银行（法人口径）累计实现净利润2.2万亿元，同比增长12.6%。这项数据远高于郑州银行净利润1.85%的增速。

并且，截至4月6日，在已经公布年报和业绩快报的19家城商农行中。江苏银行与张家港银行（归属于公司股东的）净利润同比增长率皆超过了30%，净利润增速超过10%的高达15家。郑州银行是公布年报中唯一一家净利润增速在5%以下的城商农行。

郑州银行在净利润增速垫底的同时，不良贷款比率却居高不下。

据第一财经不完全统计数据，目前有10家城农商行公布了去年末的不良相关数据，10家银行中，不良率最高的为郑州银行，达1.85%。同时，该行不良贷款余额为53.45亿元，同比增长8.12%。

而且，据银保监会近日发布的2021年四季度银行业保险业主要监管指标数据显示，商业银行信贷资产质量基本稳定。2021年四季度末，商业银行不良贷款余额2.8万亿元，较上季末增加135亿元；商业银行不良贷款率1.73%。可见，郑州银行的不良贷款率已高于行业平均水平。

据行业趋势来看，一家银行的不良率越高，证明其带来的信用成本越大，使得未来风险暴露难控。由此可见，这将为郑州银行带来不小的隐患，使得资产质量下降。

尤其是在房地产贷款方面，据郑州银行年报数据可知：截至去年末，房地产业贷款金额占比较2020年下降0.92%至11.92%，但不良贷款率却由1.25%升至3.47%，上涨2.22个百分点；不良贷款余额11.94亿元，较年初的3.82亿元暴增212.64%。

二、多次被监管处罚、盈利不分红，郑州银行“摆烂”？

除却郑州银行在财报中所透露出的增速隐忧与不良率风险外，郑州银行在内控与管理上也存在着争议。

首先，在过去的一年以及2022年，郑州银行多次被监管处罚。从银监会官网数据查询，2021年，郑州银行被各级银保监部门处罚17次，累计罚款380万元；在2022年，这个趋势愈发严重，仅3月23日一天，郑州银行被开出8张罚单。

这些处罚涉及信贷资金被挪用归还本行存量融资、违规向环保不达标项目发放贷款、固定资产贷款用于缴纳土地出让金等待，从流动资金贷款被挪用、贷款三查严重不尽职到贷后管理不仅职，不禁让人对于郑州银行内部的管理体系有所质疑。

并且，在疫情防控期间，郑州银行还存在着抗疫专项贷款资金长期滞留借款人账户与抗疫专项贷款被用于监管套利的情况。

古语常说：“知错就改，善莫大焉”，但是从2019年到2022年，这三年多的时间里，郑州银行有着充足的内部整改时间，却仍旧处罚不断。这就使得郑州银行对罚单中的缘由，是工作人员的疏漏，还是知错犯错就不得而知了。

其次，截至去年末，郑州银行19.91亿股普通股股份（占已发行普通股股份总数的24.08%）存在质押情形；1.59亿股普通股股份涉及冻结。

具体来看，该行排名前十的普通股股东中，有六位股东所持股权被部分或者全额质押。

当然这一点，联合资信在去年的评级报告中就曾到过，截至2020年末，郑州银行前十大普通股东中有七名存在股权质押情况，质押对股权稳定性及公司治理产生的影响也需要关注。可见，又过去一年，郑州银行对于这一状况并没有明显的改善。

此外，郑州银行2021年，有着可供普通股股东分配的当年利润为25.8亿元的情况下，不选择分红。

不过，郑州银行也罗列了三条原因：一是特大洪涝灾害和新冠肺炎疫情影响对河南省经济造成了冲击，本行各项举措让利实体经济，发展速度和营收水平受到一定影响。二是随着经济下行压力加大，风险持续暴露。三是商业银行资本监管政策要求日益趋严，留存的未分配利润将用作郑州银行核心一级资本的补充。

然而，在截至目前所发布年报的银行中，已经有了21家银行给出了分红预案，合计拟分红近5000亿元。工商银行董事长秘书官学清表示，适度的现金分红比例和适度的资本充足率既能满足档期现金分红需要，又能利于上市公司长期价值增长。

可见，为了公司股东的情绪以及作为上市公司的长期价值，像是郑州银行这种已经连续两年未进行现金分红的上市银行已经极为少见。毕竟，这样的做法多多少少都会加深投资者对于郑州银行的不满，就正如此消息一出郑州银行股吧中就充斥着各种股东反对不分红的声音。

郑州银行，作为全国首家实现“A+H”股上市的城商行，如今却连续两年未分红，并且盈利能力与营收能力走向弱化，无疑是对自身“长期价值”的一种挑战，以及二级市场中对投资者信心的一种打压。

并且，在“根据地”河南省，即将要诞生出一家万亿规模级别的中原银行，显然竞争力将被会进一步稀释。那么，未来该走向何方，是其值得思考的问题。毕竟，对于曾经风光过的郑州银行来说，活下去很重要，活得好也很重要。