短期新股仍难破发 打新收益率或居高不下

2017-02-21 13:33:59     来源:

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和讯网消息 2016年底IPO提速,最后4批次新股涨幅与此前相比略有下降,有市场分析人士认为,如果2017年IPO速度不减,并按照22倍市盈率发行,相信很快就能看到新股破发。不过,也有券商研究员称,真金不怕火炼,坚定推荐打新策略,预计2017年网上打新年化收益率7.5-15.3%、网下打新年化收益率5.6%-14.0%。

2016年最成功的策略无疑是持有蓝筹股打新,有数据称,即使是线上打新,去年一个20万左右的账户,只要采用蓝筹打新策略,整体收益率应该在20%~40%左右。这种超额收益实际来自于IPO的超发,以及16年市场的整体风险偏好在蓝筹股。

不过,市场对打新收益率能否持续存疑,实际上,去年年末,一些新股三五个涨停板就被打开。因此,也有分析称,如果2017年新股发行速度不减的话,极有可能会看到新股破发。

申万宏源(000166,股吧)证券研究所首席分析师桂浩明认为,申购新股具有收益较高且基本无风险的特点,因此备受市场各界的关注,也吸引了越来越多的投资者参与。也因为参与者众多,导致收益不断被摊薄,“打新”收益下降也就成了当下被热议的一个新话题。

上述分析师认为,以前“打新”所能够获得的超额收益将会不断被压缩,最后可能会回落到与理财产品收益相近的水平,换言之也就实现无风险收益的平均化。考虑到现在“打新”的收益还是比较高,因此“打新”收益的下降应该说还是在路上,并没有到头。

然而也有分析师对2017年打新收益继续看好。华泰金融沈娟团队称,2016年2月开始坚定推荐“金融蓝筹+打新”策略,去年一年打新收益稳健,网上打新年化收益率14.6-20.7%、网下打新年化收益率3.5-7.8%。而真金不怕火炼,即使市场对于IPO提速可能影响打新收益率有所担忧,但其继续坚定推荐2017年打新策略,预计2017年网上打新年化收益率7.5-15.3%、网下打新年化收益率5.6%-14.0%。

华泰金融团队称,2016年底IPO提速,后4批次新股涨幅与此前相比略有下降,但总体来看与2015年新股表现接近,近六成新股涨幅100-400%。而2017年1月网上发行53只新股,预计2017年IPO速度将维持在每月40-50家的水平。

根据华泰的分析,假设2017年网上参与打新市值在3-4万亿元区间,对沪深两市从网上发行新股家数(300-500)进行情景分析,预测网上打新年化年化收益率可达7.5-15.3%。网下部分:假设全年网下发行250-400家,预测网下打新年化收益率5.6%-14.0%。

实际上,这样的打新收益率稳健可观。再加上蓝筹股具备安全边际、高股息率,适合作为打新的持仓市值。“金融蓝筹+打新+多账户”可实现稳定收益,是稳健投资者的理想选择。假设金融股的股息率4%,在蓝筹股价波动±5%的情况下,“蓝筹+打新+多账户”策略的年化综合收益率为网上7-18%、网下6-17%。

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